SRH AlsterResearch AG: Rating für GEA Group AG von Kaufen auf Halten herabgestuft

Gute Performance der letzten 6 Monate lässt wenig Spielraum nach oben

Hamburg (pta010/11.01.2022/10:51 UTC+1)

Rating für GEA Group AG von Kaufen auf Halten herabgestuft

Gute Performance der letzten 6 Monate lässt wenig Spielraum nach oben

Nachdem GEA ein starkes drittes Quartal 2021 berichtet hatte, gehen die Experten von AlsterResearch davon aus, dass sich der Trend eines robusten Auftragseingangs auch in Q4 fortgesetzt hat. Die Schätzungen für 2021 werden leicht angehoben, für die Folgejahre aber unverändert gelassen.

Bislang schien das Management von GEA zuversichtlich, Lieferkettenengpässe, Materialpreisinflation und logistische Herausforderungen durch effiziente Beschaffung und Preiserhöhungen bekämpfen zu können. Die Wachstumsdynamik auf den Märkten für alternative Lebensmittel könnte aber laut AlsterResearch durch die hohe Inflation einen Rückschlag erleiden: marginale Konsumenten gesünderer und nachhaltigerer, aber auch teurerer alternativer Lebensmittel könnten aufgrund steigender Lebenshaltungskosten auf günstigere, traditionelle Nahrungsmittel zurückgreifen. Während also die strukturellen Wachstumstreiber für GEA mittel- bis langfristig weiterhin wirken sollten, sind kurzfristige Rückschläge nicht auszuschließen. Zum gegenwärtigen Zeitpunkt ist das Geschäft mit alternativen Nahrungsmitteln für die finanzielle Performance von GEA nur von begrenzter Bedeutung, aber es scheint sehr wichtig für die Wahrnehmung im Kapitalmarkt.

GEA hat gegenüber dem DAX seit Mitte Juni 2021 eine Outperformance von fast 30 %-Punkten erzielt. Angesichts der kurzfristigen Herausforderungen gehen die Kapitalmarktexperten von AlsterResearch davon aus, dass damit das Potenzial vorerst ausgeschöpft ist. Bei unverändertem Kursziel von EUR 48,00 auf DCF-Basis stufen sie die Aktie auf HALTEN zurück.

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