Finanzkrise beflügelt Übernahme-Geschäfte

Das Auf und Ab im Geschäft mit Fusionen und Übernahmen (Mergers & Acquisitions, M&A) vollzieht angesichts der weltweiten Finanz- und Bankenkrise eine Gratwanderung. Erlebte der M&A-Markt im ersten Halbjahr 2008 aufgrund der Kreditklemme noch ein Tief, so setzte er im dritten Quartal zu einem neuen Höhenflug an, der erst an seinem Anfang stehen soll. In den ersten sechs Monaten war für das zusammengebrochene Fusionsgeschäft eine Verknappung der Mrd.-Kredite ausschlaggebend, wie sie für große Unternehmenskäufe benötigt werden. An dieser Situation hat sich zwar vorerst nichts geändert. Die Zurückhaltung bei der Kreditvergabe bewirkt jedoch gleichzeitig eine Preiskorrektur nach unten bei potenziellen Übernahmezielen, da der Fremdkapitalanteil bei Investitionen deutlich sinkt. Darüber hinaus werden die Kaufpreisbewertungen von schrumpfenden Gewinnaussichten der Unternehmen gedrückt. Die sich einstellende Konjunkturdelle treibt besonders mittelständische Unternehmen zu Verkäufen und neuen Partnerschaften.